Le Bitcoin perd sa dominance et ébranle les investisseurs inquiets. Début avril 2025, le Bitcoin est retombé sous les 77 000 dollars après avoir brièvement flirté avec les 80 000. Ce repli intervient malgré des flux nets positifs de près de 5 milliards de dollars injectés dans les ETF Bitcoin au comptant depuis leur lancement en janvier. Ethereum subit aussi un coup d’arrêt, glissant à 1 500 dollars. Solana chute à 101 dollars. L’ensemble du marché crypto affiche une correction généralisée.
Le Bitcoin conserve une dominance élevée — 63 %
La cause principale n’est pas uniquement technique. Elle est macroéconomique, psychologique et structurelle. Toutefois, il perd sa capacité à tirer l’ensemble du marché vers le haut. Cette situation rappelle une fin de cycle, mais sans euphorie préalable.
L’effet ETF s’essouffle
Le lancement des ETF spot Bitcoin aux États-Unis a permis une revalorisation spectaculaire du BTC en début d’année. Mais la dynamique ralentit. Les investisseurs institutionnels ont désormais intégré le produit à leur stratégie long terme. Les volumes s’aplatissent, et la spéculation, elle, se déplace ailleurs — notamment vers les tokens adossés à l’intelligence artificielle ou à la tokenisation d’actifs réels (RWA).
Les flux entrants persistent mais ne créent plus d’effet de levier immédiat sur les prix. Les hausses sont absorbées par la pression vendeuse des anciens détenteurs, notamment les mineurs qui anticipent le halving imminent.
Un halving déjà digéré
Le prochain halving du Bitcoin, prévu fin avril, verra les récompenses des mineurs passer de 6,25 à 3,125 BTC par bloc. Historiquement, cet événement provoquait une hausse des prix à moyen terme. Mais cette fois, le marché l’a déjà anticipé.
Les mineurs, soumis à une pression croissante sur leurs marges, liquident une partie de leurs réserves. Cette vente structurelle, combinée à la baisse de l’activité réseau, alimente la correction. Le réseau Lightning reste sous-exploité, et l’innovation se déplace vers les blockchains secondaires plus rapides.
Altcoins à l’arrêt complet
Ethereum stagne en attendant son propre ETF spot, dont l’approbation est désormais peu probable avant l’été. Solana, malgré ses ambitions, subit la fuite des développeurs. Les autres blockchains de couche 1 perdent du terrain.
Cette rotation vers des actifs spéculatifs et courts-termes traduit une perte de confiance. L’effet de levier se retourne contre les particuliers, comme en témoigne la liquidation de plus de 800 millions de dollars en positions longues lors de la baisse du 2 avril.
Le spectre macroéconomique et la Fed
Les raisons profondes de cette correction dépassent les seuls fondamentaux du marché crypto. La Réserve fédérale maintient ses taux élevés. L’inflation US reste supérieure à 3,4 %, et le dollar se renforce. Dans ce contexte, les actifs risqués subissent un retrait global des liquidités.
Voir aussi: Michael Saylor domine l’échelle Bitcoin avec une stratégie sans précédent
Les cryptomonnaies, tout comme les actions technologiques, deviennent les premières victimes. Même les stablecoins voient leurs volumes échangés baisser.
Scénario de dominance du Bitcoin pour la suite
Le marché crypto pourrait connaître une latéralisation prolongée. Un rebond reste possible, mais il dépendra de plusieurs facteurs :
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capitulation des mineurs,
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reprise de l’ETF flow,
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baisse des taux de la Fed
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retour d’un narratif fort (comme les L2 ou les actifs tokenisés).
Bitcoin perd sa dominance mais conserve sa couronne
Le BTC reste le leader en capitalisation et en crédibilité. Mais il ne génère plus l’effet réseau nécessaire pour entraîner les autres cryptomonnaies. Son statut d’or numérique est intact, mais sa capacité à faire rêver les marchés est en pause.
Sans catalyseur macro ou narratif fort, la crypto entre dans une phase de maturité forcée.
